En el anverso, figura un retrato de Hernán Cortés, Acaso la principal personalidad de la conquista de América. Nació en Medellín (Badajoz) en 1485, de familia pobre e hidalga. Realizo estudios de latín y leyes en la universidad de Salamanca. En 1518, dirigió la expedición a México donde fundo Veracruz. Cortés conjugó una gran astucia y suma habilidad con amplios conocimientos militares y una profunda agudeza psicológica para ejercer el mando, ganarse el apoyo de la corana, dividir a sus enemigos y obtener la ayuda de unos pueblos indígenas ante otros. Todo esto le permitió alcanzar la capital del imperio azteca, Tenochtitlán, con una fuerza reducida, con ella se apodero de Moctezuma, señor de México, y derroto a un ejército español enviado desde cuba por su antiguo jefe, Diego Velázquez, para quitarle el mando de la expedición, Cortés impulso la expedición del área y de California. En 1522, recibió el título de gobernador y capitán general de nueva España. Murió en 1547, en Castilleja de la Cuesta, cerca de Sevilla.

A la izquierda del retrato figura un jugador de pelota (Chiapas, México), representativo de la cultura prehispánica, y, a la derecha, una roseta muestra un motivo autóctono. En los fondos offset de este billete, se aprecian la silueta del continente americano y la rosa de los vientos, que sirve de elemento coincidente entre anverso y reverso.

Como marca de agua figura un retrato de Moctezuma, último rey delos aztecas, y el símbolo del V centenario del descubrimiento de América. En esta zona aparece la numeración del billete, impresa en vertical y con caracteres legibles automáticamente. Y las firmas del gobernador, interventor y cajero del Banco, D. Luis Ángel Rojo, D. Esteban Róspide y D. Jesús Urdiola, respectivamente.

En el reverso, aparece un retrato de francisco Pizarro (1478-1541). Nació en Trujillo (Cáceres), de familia humilde. Participo en la expedición que, al mando de vasco Núñez de Balboa, descubrió el Océano Pacifico en 1513. Fue nombrado alcalde de Panamá. A partir de 1524, en tres viajes sucesivos, descubrió y conquisto el imperio inca. En 1533, tomó Cuzco, la capital del imperio, y, dos años más tarde, fundo la capital del imperio, y, dos años más tarde, fundó la ciudad de lima. En la esquina inferior derecha, se reproduce parcialmente la catedral de esta ciudad –en donde se encuentra la tumba de Pizarro- como símbolo de la cristianización del continente americano. Como en el anverso, a la derecha del retrato, figura, repetido, el texto “BANCO DE ESPAÑA” microimpresa. A la izquierda, también en calcografía, aparecen el escudo nacional, el valor nominal del billete en cifra y letra, y un astrolabio náutico. Como fondo, un globo terráqueo y el perfil de un timón. En la zona de la marca de agua, aparece en calcografía la leyenda “BANCO DE ESPAÑA”. Y, en offset, un casco militar y una espada.

Los retratos de Hernán Cortés y Francisco Pizarro fueron grabados por Juan Carlos Heras Vicario y por Alfredo Adán de Oro Sanz, respectivamente, artistas de la F.N.M.T.

Al iluminar el reverso con luz ultravioleta, una de las tintas empleadas adquiere, por ser fluorescente, una tonalidad brillante.

En 1992, con motivo del V centenario del descubrimiento de América, se modificó el sistema de billetes y se incorporaron nuevos billetes que combinaban figuras y elementos artísticos españoles y americanos.

Para la realización de los diseños se contó con la colaboración del artista gráfico Reinhold Gerstetter, de la fábrica de billetes del Estado alemán, y el grabado e impresión correspondió a la FNMT.

Como elementos de seguridad se añadieron las marcas especiales en relieve destinadas a personas con problemas de visión, los cambios de color en las tintas litográficas al iluminarlas con luz ultravioleta y los textos microimpresos e impresiones codificadas, solamente visibles con lupa o con una lente especial.

Estos billetes son los que han estado en circulación hasta la entrada del euro en enero de 2002.